Arthur Hayes gjør ikke ting halvveis. Når han sier at “perps kommer til å drepe tradisjonelle børser”, sier han det med samme selvtillit som en DJ som vet at neste drop kommer til å smelle. Argumentet hans? Hele prisoppdagelsen i aksjemarkedet kommer til å flytte til 24/7 krypto-plattformer.
Perps: produktet som aldri sover og derfor vinner
Hayes minner verden på at BitMEX fant opp den moderne “perpetual swap”, kontrakten som aldri utløper. Den tok over kryptoverdenen fordi alt samles i én superlikvid pott, med høy leverage og minimale komplikasjoner. Argumentet hans er enkelt: tradisjonelle børser kan ikke konkurrere med et produkt der folk kan trade Tesla klokken 03:17 uten å vente til mandag 09:30.
Equity perps er allerede her, og de tar av
Hyperliquid og andre DEXer har begynt å lansere equity perps hvor du kan trade Nasdaq 100 med crypto-muskler. Det handles allerede over 100 millioner dollar om dagen. Hayes sier at dette blir “det hotteste produktet i 2026”. Argument: hvis markedet allerede bruker krypto-plattformer for å trade aksjeindekser døgnet rundt, så er det bare et spørsmål om tid før likviditeten flytter dit permanent.
TradFi må kopiere krypto, eller forsvinne
Hayes sier at CBOE, SGX og andre børser nå har to valg: kopier perps, eller bli museumsutstillinger ved siden av telegrafen og fax-maskinen. De gamle clearinghusene jobber fortsatt med begrenset kapital, strenge regler og banker som stenger klokken fire. Argument: i en verden med 24/7 nyhetsstrøm, AI-trading og geopolitikk på speed, overlever ingen børser som “stenger for dagen”.
Regulering snur, politikerne sier ja og Hayes jubler
2025 ga nye politiske vinder: Trump-administrasjonen åpner for krypto-eksperimenter, Asia følger etter, og børser får grønt lys til å teste perp-lignende produkter. Hayes mener dette er startskuddet til en total migrasjon av likviditet vekk fra CME. Argument: når regulatorene faktisk slutter å være fiendtlige, blir det ikke lenger noen grunn for markedet å holde seg i gamle 9–16-systemer.
